Hoạt động cho vay margin đối với in truyền thống trên sàn UPCoM lần đầu được đề cập tại Thông tứ 203/2015/TT-BTC hướng dẫn về giao dịch trên thị trường chứng khoán (TTCK). Thông tư này được ban hành năm 2015 và chính thức mang hiệu lực từ ngày 1/7/2016, trong đấy luật pháp, ác nghiệt được giao dịch ký quỹ là in truyền thống, chứng chỉ quỹ niêm yết, đăng ký giao dịch trên Sở GDCK và đáp ứng những tiêu chí theo chỉ dẫn của UBCK.
đến cuối tháng 6 năm nay, khi công bố Bộ lý lẽ phân bảng UPCoM Premium cho sàn UPCoM, không tính việc đưa ra các tiêu chí phân mẫu chứng khoán, HNX cũng đồng thời kể tới việc in truyền thống thuộc bảng này sẽ được giao dịch ký quỹ ví như chuyên dụng cho điều kiện pháp luật tại Quy chế chỉ dẫn giao dịch ký quỹ bất lương của UBCK.
sở hữu chủ trương như vậy, phổ biến thành viên thị trường chờ đợi UBCK trong lần sửa đổi Quy chế chỉ dẫn giao dịch ký quỹ cổ phiếu lần này, sẽ bao quát cả phần điều khoản về margin trên sàn UPCoM. Xin được kể lại là Quy chế hiện hành ghi rõ: ác đủ tiêu chuẩn giao dịch ký quỹ "không bao gồm các ác hiểm đăng ký niêm yết giao dịch trên hệ thống giao dịch UPCoM".
Mặc cổ phiếu, bản dự thảo Quyết định ban hành Quy chế thế hệ đang được công bố để lấy ý kiến những thành viên thị trường gần đây không pháp luật rõ ràng việc có cho phép in trước kia UPCoM giao dịch ký quỹ hay ko. chi tiết, điều khoản mới không còn ghi đích danh cổ phiếu UPCoM ko thuộc diện được giao dịch ký quỹ, nhưng mà đối tượng cho phép vẫn chỉ là bất lương của các tổ chức niêm yết.
với việc các văn bản lao lý chưa nhất quán ngày nay, các CTCK vẫn "đóng cửa" margin cho sàn UPCoM, ngay cả mang các mã với chất lượng như niêm yết.
ví như mở chiếc margin cho UPCoM,
thì sao?
Trước khi dự thảo được công bố, rộng rãi ý kiến thị trường đã cho rằng, "cần cởi bỏ nút thắt margin cho những cổ phiếu trên sàn UPCoM để thú vị người chơi, bởi vì thực tế, phổ biến cổ phiếu trên UPCoM hiện sở hữu những chỉ tiêu tài chính siêu tốt". Tuy nhiên, ví như được cho phép, hiệu quả của hoạt động này vẫn là 1 dấu hỏi lớn.
Về lý thuyết, cho phép giao dịch ký quỹ sẽ tạo thêm cơ hội sở hữu nhà đầu tư sở hữu chế độ giao dịch thoáng hơn, qua đấy giúp cải thiện thanh khoản cho UPCoM. Tuy nhiên, có các CTCK, có lý do khiến bộ phận quản trị không may của khối này bắt buộc tính toán kỹ càng.
Trên thực tế, sở hữu hàng loạt "ông lớn" đã và gần gia nhập sàn UPCoM, chất lượng "hàng hóa" UPCoM đã được cải thiện đa số so có cổ phiếu trước, nhưng mà thanh khoản trên sàn này vẫn quá èo uột. Trong khi đấy, bởi thực tế phần lớn những giao dịch margin là dùng cho các mã lướt sóng, cần thanh khoản thế hệ là nhân tố được CTCK soi kỹ nhất lúc lập ra danh mục in trước kia cho phép margin.
Theo chỉ đạo 1 CTCK thuộc Top 10 thị phần môi giới UPCoM, tiêu chí nhu yếu nhất để xét cho vay margin chính là nhân tố thanh khoản, sau đó thế hệ đến những chỉ tiêu tài chính khác. Tại công ty này, lúc chu đáo việc đưa một chứng khoán vào diện cho vay margin, cổ phiếu đề nghị đạt thanh khoản trung bình 50.000 đơn vị khớp lệnh mỗi phiên trong vòng 2 tháng gần nhất, mức độ cho vay cũng tăng dần theo thanh khoản in trước kia. Vị này đánh giá, mức độ này là trung bình so với các công ty khác trên thị trường.
Tạm lấy mốc 50.000 đơn vị khớp lệnh/phiên là mức tối thiểu để được xét margin, trên sàn UPCoM hiện tại, số lượng nhà hàng từng chạm được khối lượng này/phiên là không nhiều, chưa nói việc duy trì bình ổn trong 2 tháng.
Nhìn từ bảng UPCoM Premium – những in cũ chất lượng cao trên UPCoM, tại phiên ngày 5/10/2016, số mã sở hữu khớp lệnh trong phiên từ 50.000 đơn vị trở lên chỉ đếm trên đầu ngón tay như SWC, GEX, MSR, TOP, SD3… Đây cũng là các in trước kia mang thanh khoản định hình và chiềm phần nhiều giao dịch toàn thị trường UPCoM.
Mục tiêu cải thiện thanh khoản cho UPCoM bắt buộc sự tác động phổ biến chiều. Cho vay margin giúp cải thiện thanh khoản, tuy nhiên nghiệp vụ này chỉ được những CTCK quan tâm triển khai nếu thanh khoản trên UPCoM ở mức cao. Trong bài toán tưởng chừng ngược nhau này, sẽ chỉ sở hữu rất ít mã to trên UPCoM với thể phục vụ được. Quy chế thế hệ trường hợp có mở đường cho mẫu margin vào UPCoM thì tác động cũng khó đạt được trong thời gian ngắn. Giải pháp nào để thúc đẩy sự sôi động của sàn UPCoM vẫn là một bài toán khó giải.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét